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二开始营业（第7页）

与深圳的“五朵金花”

在利润业绩方面优劣截然，就更不是事实了。

虽然上海的上市公司的确业绩增长十分迅速，如飞乐音响截至1991年，资本回收率为141?5％，销售收入比1990年增长55?3%，利润增长61?3％，主要指标为7年之最。

但是，上海年利润在10％至20％的上市公司，是比不上深圳上市公司的。

1990年，拆细后的深发展每股利润为0?3元，金田为0?25元，就连较差的安达也达到了0?15元，也就是说，深圳上市公司的年利润在15％至30%之间，平均水平高于沪市。

同时深圳上市公司一开始就以深发展为榜样，乐于向股东派送红股。

如1990年，深发展10送5；而上海的上市公司却没有这个习惯，像真空电子是上市公司中资产增值最快的，至1991年4月，资产已升了7倍，但从来没送过红股。

从业绩与分红上说，深市比沪市更诱人，显然二者不是导致沪市走“牛”

而深市走“熊”

的原因。

真正的原因恐怕还是股民的心理不够成熟。

深圳股民的心态还没有达到郑良玉所说的连死都不怕，更不怕股价下跌的境界。

而是兵败如山倒，墙倒众人推，但是这也不能说明上海股民的心理素质就比深圳股民更成熟一些，更理性一些。

1990年12月9日至1991年6月10日，上海累计证券成交额越过30亿，其中股票成交3?22亿元，日均交易额280万元，最高日近l600万元人民币，创上海股市纪录。

1991年4月1日，上海证券交易所首次公布8只股票的市盈率，意在提醒股民风险的来临，可上海股市有风无险，股价天天创新高。

与上海相比，深圳的成交量却在一天天萎缩。

这种萎缩已不是没人抛出而是没人买进，事情出现了相反的情景，半夜排长队买股票转换成了半夜排长队抛股票。

1991年春节以后的深圳，人们每天都能看到，在凌晨一两点钟，证券公司门前股民们排着长队，站在寒风中瑟瑟发抖，等待八九小时以后开市，以便能第一个进场，抛掉手里的股票。

据当时证券公司对某天成交笔数进行统计，每天证券公司全天平均成交笔数为0?7笔，也就是每个交易柜台，一天成交还不到一笔。

即使半夜来排队，排在第一个，也不一定抛得掉一笔，这还得看交易员下单的速度。

在黑夜的寒风里，股民们默默地排在那里，忍受着中国股市最惨痛的时刻。

每天看着股价下跌0?5％，就是抛不掉，有人已经排了一个多星期，却一股也没抛掉。

在排队的股民中，有人下定决心，这辈子再也不炒股了。

事实证明，春节前入市的股民是最后一批被套者，并非如报纸上所宣扬的，这些抄底的勇士是什么大智若愚，实际情况正好相反。

不过这些春节后入市托盘的股民，使深圳股市经历了整整16天的波动上扬。

但不知为什么上市公司1990年度的分红方案迟迟不能出台，这给了托盘勇士们最直接的打击。

16天之后，托盘者们纷纷开始撤退，股价再一次掉头而下。

3月底，5只股票比1990年底又平均下跌23?65％。

从数字中可以看出，股票的下跌是股民们思想产生了意想不到的变化：

深发展从70?11元跌至61?49元；万科从16?06元跌至13?26元；金田从19?50元跌至14?77元；安达从20?40元跌至12?43元；原野从18?30元跌至13?69元。

1990年第一季度总成交710?93万股，成交额萎缩至2?04亿元。

1990年6月24日，宝安公司上市和扩股公告前一天，安达股正逢分红扩股方案出台，这只习惯于默默随大流的股票出现了难得一见的反弹。

不料宝安公告一出，安达一下子出现15万股以上的抛盘，把这只小股票打得再也难以爬起来。

宝安开盘在3元以上，使得在地摊上买进的股民颇感安慰，可手上那些高价买入股票的人们并没有丝毫的慰藉。

当深圳指数在50点以下运行，最低跌至43点时，股民们的绝望情绪如瘟疫般在股市里弥漫。

被深套的股民寝食难安，100多元买进的深发展，现在只剩下15元了，而且每天仍以0?5％的速度下跌着，最低时只有13?7元。

最惨的属安达，跌幅高达93％，连续9个月的跌停，6只股票的市价总值已跌去七八亿。

如果是以高于场内一倍的价格买入的，那么损失最惨的就在95％以上。

投入一万元的股民，普遍望着场内股价，计算着这一万元投资股票现在连500元都没人要，那份绝望是可想而知的。

股民们都急疯了。